美股ETF:GLD、IAU

l   gld
Ø   本基金以追蹤黃金價格的市場表現為投資目標,每一股都有持有實物黃金
Ø   目前來說,gld是全世界最大且由實體黃金所代表的ETF
Ø   過去市場謠傳,GLD並未持有實體黃金,這個說法是錯誤的,目前GLD持有的黃金被放在匯豐銀行在倫敦的金庫裡,每一股GLD代表著1/10 盎司的黃金。由於確實持有黃金,屬於ETF的完全複製法,因此不會有長期的追蹤誤差問題,下圖顯示其折溢價幅度也很小
Ø   由於黃金本身無法再生,且其計價貨幣為黃金,因此從實體經濟來看,若美元強勢,其可購買黃金的能力是上升,黃金價格應當會跌價。但從近幾年的漲幅來看,黃金已經成為投機性的一種貨幣,其漲幅早已遠超過美元的弱勢,當然這其中也隱含許多人對美元長期印鈔,是貨幣購買力下降的預期。此外,債券天王Bill Gross都表示,相較於黃金,美債可能是最大的泡沫,美國殖利率已創60年新低,且政府持續舉債,使他擔憂未來幾年通膨的水準將達到每年3-5%的水準,因此旗下的共同基金商品實質回報基金也持續持高黃金的投資比例,達到資產比例的11.5%
Ø   ETF管理費收取0.4%,當需要支付管理費時,會賣掉小部份的黃金,用以支出管理費。
Ø   在市場上,有一檔近乎100%同質性的ETF,但charge更低的管理費(0.25%)IAU.us,兩者唯一不同點在於IAU投資表彰的黃金為1/100,因此其價格近乎GLD1/10
Ø   此外,若是一個黃金的積極交易者,常頻繁進出,GLD會是較好的選擇,因為其買賣價差(Ticks)更小,但若要長期投資,IAU的績效略高於GLD,就是管理費使然,參考下圖,今年以來IAU績效略高於GLD
Ø   技術線型: 長線多頭態勢仍存在
Ø   投資建議:市場越混沌不明,黃金越是必備的投資組合




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