美股ETF:北美股票型基金VTI.us


美國資本市場非常發達,美債及美股是佔全球市值很高的地方,不管是股市或債市,因此客戶的股市配置可以是美國股市+亞股+新興股市+台灣(看個人)
在股市配置時,必須再次強調全球性的配置的重要性
首先,過去十年表現最好的市場,未來十年不一定最好的市場,你也很難預測到,然後在對的時機快速轉換標的,過去投資人都嚐到許多苦頭,包含我自己在內,看好的市場往往是已經漲了一段,才被宣稱看好。
其次,資產配置的原理不在於擇時,而在於配置
最後,ETF的投資組合概念通常直接反應市值,也就是說當某一個市場在某一時期表現好時,指數會調整權重,讓這個表現好的個股進到投資組合中,也就是說投資人無須費心操測。


美國是一個無庸置疑大家都認可很有競爭力的國家,且各位可以把台灣加權指數跟美國S&P500指數的長期數據拿來看,台灣(咖啡色)20的指數報酬S&P 500(藍線)來比真的是天差地遠,也就是說在台股,你要殺進殺出,避開空頭,才有機會賺到在這個相對平坦的線型上的獲利,而S&P 500 的指數則告訴各位長期投資的好處。



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今天,我們來看看VTI,這檔全球股市的ETF,透過這一檔ETF配置在美國股市。
先講結論:在同類型的基金或ETF來看,以10年期的年均報酬率來看,VTI打敗台灣可以買到最好的共同基金,而VTI輸給美國可以買到前幾好的共同基金,也就是說,各位在台灣若在相同基準下,要買最好、風險最分散的美國基金,首選還是VTI

VTIVanguard Total Stock Market ETF

VTI提供投資人一個對美國股市的一個核心資產投資的好工具,該ETF追蹤 MSCI U.S. Broad Market Index,追蹤了幾乎美國所有的上市股份,透過近乎完全複製法的方式來追蹤美國股市,在追蹤近乎3310支股票的同時,卻僅僅收取0.06%的管理費(共同基金一般收取超過1%,台灣可以買到的通常收到近2%)。這些3310支的股票中,約有6~9%是美國的快速成長的小型股,在學術理論中,美國小型股提供的報酬非常明顯,如果各位有看富爸窮爸,作者也曾說過其最愛是美國中小型股,透過VTI,你也擁有這些小型股的增值潛力

若與S&P 500 必較,VTI的報酬率略高於S&P500,過去5年到現在,年報酬率約為1.6%,略優於S&P1.1%,至於為什麼那麼低,不用我說,大家也都知道2008金融海嘯對股市的重大影響。但透過ETF投資,你知道沒有基金經理人的道德風險,你知道總有一天績效會上來,所以你會繼續定時定額或定期不定額,或更高竿的定值投資(有關這三種方法的優劣,我改天會說明,或可參考綠角或寰宇投資的”定期定值投資策略”)
至於為何VTI略優於S&P500,就是因為前段提到的小型股提供的報酬率略佳

再從另一個圖表來解釋美國股市,下圖是S&P 500 的本益比區間圖,簡單來說,本益比越高越不好,而S&P500過去5年來,本益比始終維持在15(黃線)以下,

台灣本益比卻從15提升到目前的25倍,這個解讀的意思是台灣的指數可以維持這個位置,靠的是本益比的提升,而非扎實的盈餘成長


再回到這檔VTI的討論,類似的競爭的ETF包含IWVSCHBISIVXF,這些ETF也都更有特色,但VTI提供的投資組合是最為廣泛的,對資產配置的正確認識是先投資在全市場,若你有特殊看好需求,再投資其他較小的市場或產業

最後來看看績效,VTI 與同類型共同基金的比較
VTI所對應的指標為US Large Cap Blend美國大型均衡型基金,透過MORNINGSTAR 台灣及MORNINGSTAR美國,可以找到該組的冠軍,在同類的基金相比,可以找到比較精確的比較基準。
台灣10年年均報酬率最好的美國大型均衡型基金為富達美國基金(FIDLAMI)

在美國,可以買到最好的是 ICBMX,台灣不知道買不買得到,因此我們也拿排行第15名的Fidelity Capital Appreciation(FDCAX)


透過系統比較,績效最好的是美國可以買到的FDCAX,其次為VTI.us,之後是台灣最好的FIDLAMI

也就是說台灣最好的主動型美國大型均衡股基金績效仍落後大盤。其中有幾個原因,在美國大型股屬於很成熟的個股,因此很難以創造可以打敗大盤的機會,因此投資ETFVTI仍有其優點,其次,美國可以買到的FDCAX管理費為0.9%,但台灣可以買到的最好的FIDLAMI管理費為1.9%(可以透過tw.morningstar.com查詢如下畫面,再次證實高額的管理費用對績效不一定有幫助,反而會把績效拉低




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