美股ETF:VNQ美國最大的不動產類股的ETF


Ø   Vanguard REIT Index美國最大的不動產類股的ETF,若就流動性來說,是第二佳的ETF
Ø   REITS本身的特性很類似混合式證券,既有類似債券的固定收益,也有可以享受資本增值的可能。
Ø   REIT過去幾年表現很好,且較美國營建類股股價回彈速度較快,主要原因跟REITS本身具有現金收益,及持續的不景氣,轉買為租的趨勢,使租金收益率上升有關。
Ø   VNQ管理費率為0.1%,是同類ETF中收取最低的管理費,因此其績效較同業好(ETF屬追蹤指數,除了追蹤能力好壞以外,管理費直接影響績效)
Ø   對美國人來說,投資REITS須要考量其課稅問題,因此REITS本身需要將大部分收益分配出去,投資人取得的股利會用所得來課稅,且不適用美國較低的股利所得稅(15%),因此投資人一般會使用可遞延所得稅帳戶來投資REITS
Ø   與其競爭的ETFIYR,但IYR的追蹤指數有少部分聚焦在投資抵押債的REITS(mortgage Reits),這種REITS本身不是投實體投資,而是投資許多不動產證券化商品,因此更加偏重於看好美國大量購買MBS的投資人。
Ø   更深入研究,IYR裡面追蹤的投資抵押債的REITS中,有一檔股利率高達16%AGNC.us,這檔REITS可以想像成三倍作多抵押債的投資工具,原因是AGNC會把買入的抵押債拿去抵押,再去買其他的MBS,這種多次槓桿,造就了AGNC的高收益率,不過倘若MBS利率反轉,其本金損失的速度也很快
Ø   以目前大環境來看,房市有利於REITS投資,而FED宣稱將每月定額購買MBS,更使MBS的市場供給籌碼越來越少,保守投資人投資VNQ,積極投資人投資AGNC

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