美股ETF:XHB建商的ETF


l   XHBSPDR S&P Homebuilders

Ø   乍看之下,會以為這是一檔全數投資在建商ETF其實不然
Ø   相對於追蹤比較廣泛的ETFXHB 是一檔追蹤較為狹窄的ETF,對一個已經很分散的投資組合,XHB可以提供更針對房屋市場sector的攻擊力道,也就是說這是一檔集中度較高的ETF
Ø   ETF係追蹤35檔個股,原則上以平均權重(非市值加權)的方式分散在這35檔,但會作細部的微調,以確保流動性及集中度。
Ø   ETF中,28%聯結建商個股、28%連結建材個股、15%聯結居家裝飾的零售商、15%為專作修繕的公司、10%居家修繕零售、6%家電製造商
Ø   雖然宣稱是平均權重,但持股比例還是略有差異,但持股最高跟持股最低差距不到1%。目前前十大持股為惠而浦(WHR)、羅氏零售商(LOWE)、建材股USG、建商Ryland、空調設備Lennox(LII)、建商pulte(PHM)、電動馬達A.O Smith(AOS)、建商NVR、家具(床墊)Leg.us、建商Lennar(Len)
Ø   由於ETF持股集中,因此其股價波動很大
Ø   ETF的競爭對有為ITBITB是一檔依市值加權的ETF,流動性低於XHB,不過ITB的近64%的部位曝險在建商個股,是更為集中建商類股的ETF
Ø   過去5年來,ITB績效落後XHB,原因就是因為房市好轉是今年度較為明顯,而好轉時,建商的股價才會反映。因此今年來看,ITB(黃線)績效反而優於XHB(白線),就是因為建商個股的比重較高。可參考下圖


Ø   以目前大環境來看,房市有利於房屋類股投資,廣泛性的投資房市可選XHB,高度看好建商類股,可選ITB

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