美股:EXPE


l   EXPE
市值
股利率
ROE
計息
負債比
FCF/稅後純益
P/E
P/B
三年營收
年均成長
三年EPS
年均成長
8.22bil
0.74%
13.06%
19.20%
131%
23.76
4.56
6%
#N/A N/A





Ø   Expedia公司提供品牌線上旅遊服務予休閒及小型商業旅遊者。該公司提供多樣化旅遊購買 及預訂服務、即時查閱行程表、及航空、旅館、租車公司的價目與預訂查詢資訊,目前是全球第一大的線上旅行社業者。此外,其除了品牌expedia.com以外,還有Hotels.comHotwire.com,以及中國子公司Elong藝龍,藝龍是為中國第二大的線上旅遊業者,與廉價航空公司亞洲航空(AirAsia)合資,使其訂票系統業務快速成長
Ø   EXPE1995年由微軟創立,2002年由IAC買下大部份股權,在2005IACEXPE分拆,個別上市。



Ø   線上旅行社的業務競爭激烈,目前主要競爭對手為priceline
Ø   EXPE的營收比重較偏重於美國境內,國際業務的訂量仍低於priceline。而美國的訂單較國際訂單較為疲弱,使其過去成長性不如priceline,不過公司持續強調將進行更多的國際擴張,已搶佔成長較快的市場。2012/9/24德意志銀行表示,認為EXPE正在轉折期的早期階段,看好其發展的改善。
Ø   此外,priceline有較多的歐洲業務,在本季財報公布時,priceline表示在歐洲,每個房間房間的營收成長趨緩,甚至部分地區出現衰退的情形。
Ø   下圖為其EXPE營收及EPS走勢圖,2008年時,公司依照GAAP,進行商譽減損測試,因為過去的併購案溢價,減損認列了近30億美元的一次性會計損失



Ø   
Ø   技術線型:各均線多頭排列,周線多次由大漲來帶動一波漲勢,唯周線大漲長紅幅度越來越小
Ø   此外,pricelineExpedia股價在近一年出現明顯的強弱度比較,2012/4/27(EXPE公布財報)出現較大的轉折後,EXPE轉強,PCLN轉弱,若比第一季財報拿出來比priceline的成長性仍優於EXPEDIA,因此目前只能從相對性的股價來抓兩者的投資時點,一旦PCLN轉強時,就要賣掉EXPE,轉買PCLN
Ø   近期基本面:2012/10/26公布財報,營收成長15%EPS衰退15%,但營收高於預期,但EPS低於預期,主要原因公司積極在亞洲建立品牌,有較多的行銷費用。
Ø   產業護城河:無
Ø   股票評價:其評價略低priceline,若以目前市場氣氛來看,評價應有機會超過priceline


Ø   投資建議:從相對性的股價來抓PCLNEXPE兩者的投資時點。

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