美股:HD


l   HD
市值
股利率
ROE
計息
負債比
FCF/稅後純益
P/E
P/B
三年營收
年均成長
三年EPS
年均成長
97.16bil
1.79%
24.15%
26.63%
140%
23.04
5.56
%
22.00%




Ø   家得寶(Home Depot, Inc.)為銷售建材及家庭裝修用品的家居修繕零售商。該公司銷售各種 建材、家居修繕及草坪及園藝用品,並提供多種服務。 家得寶的據點遍及全美 (包括波多黎各、維京群島及關島)、加拿大、中國、及墨西哥等地。目前HD全球最大的家庭裝修零售商,在美國、加拿大、墨西哥有2250個倉庫式賣場。

Ø   過去幾年,公司經營策略重新聚焦,將許多虧損業務或非核心業務關閉,如2007年賣掉其批發業務,批發業務是當時的執行長所引入的業務,但是HD發現其核心的零售業務逐漸被競爭對手LOWE搶佔,因此撤換執行長,並賣掉此業務。2009關閉其非必要的零售業務以及2012宣布將虧損連連的中國賣場關閉,目前在中國有7間賣場,已關閉其中一間,之後將陸續關閉。
Ø   聚焦之後,公司將心力放在美國及幾個主要市場的零售業務擴張,並重新打造區域型的供應鏈(公司分析,競爭對手LOWE的其中一個競爭力來自於其供應鏈)。過去,HD採用規模經濟,集體採購,地區型的採購將使產品更符合當地的需求。
Ø   其營收及EPS走勢圖如下:2007年營收、EPS開始陷入衰退,不過近期的EPS回升幅度較大,顯示其改造工作得到了成效,其營益率也順利回升

Ø   技術線型:中長期線向上,均線多頭排列
Ø   近期基本面:
1.       公司11/15公布財報,每股盈餘0.74美元,較分析師預期的0.71美元高出0.03美元;營收年增率4.6%,為181.3億美元,分析師預期179億美元。
2.       公司調高2013年度財測,每股盈餘目標從2.95調高至3.03美元,市場預期2.99美元;預估營收成長5.2%,約為740.55億美元,先前預測增長4.6%,市場預期737.8億美元。第三季同店銷售成長4.2%,美國同店銷售成長4.3%
3.       此外於11/15宣布第三季每股股利金額為0.29美元,這是連續103次調高股利金額。
Ø   產業護城河:無
Ø   評價:PE評價為同業中最高


Ø   投資建議: 持股續抱,另美股許多龍頭公司都因為體制過大,曾經有一段時間基本面很差,若公司願意重新聚焦,改造公司,通常是龍頭股最好的買點

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