討論:有關與ETF連結的商業模式



延續上次在TFPA會員大會及2013/1/30理監事會議,我把商業模式整理如下,可讓各位顧問、同業繼續往下探討及執行看看

l   Andy2013/1/12會員大會提及有關ETF被動投資的議題,有關ETF的優點
n   ETF產品追蹤大盤,手續費低,管理費低
n   ETF大多數屬於被動式投資,因此沒有基金經理人的道德風險,類似像勞退被坑殺這種犧牲基金受益人的情形不會出現。大多數的ETF在長期的績效是打敗大盤的。相關文章可以參考
n   在探討商業模式之前,各位顧問應該更加了解ETF,甚至可以實務操作,弄一個ETF實驗基金(或許可以持續性發表文章),確定有能力給客戶諮詢後,再來談商業模式
有關ETF的案例,參考如下
Ø   共同基金診斷Part1  http://anddiliao.blogspot.tw/2013/01/part1.html
Ø   共同基金診斷Part2  http://anddiliao.blogspot.tw/2013/01/part2.html
n   再者,商業模式若牽扯到產品,IFA似乎還是很難分到一杯羹,不過對各位仍在金融機構內的”為客戶利益著想”的顧問(以下簡稱內部顧問,與IFA顧問進行區隔),仍然是一個內部創業的機會

l   ETF的商業模式探討之前-各位可以提供意見
n   在談商業模式之前,有一個問題要解決,就是ETF很難作定時定額,目前國內跟國外都沒有券商提供此服務,這個部份的突破方式一者從金融機構端,一者就是要有人(或公司)來執行每個月的下單,(如果客戶有能力自己下,那肯定就收不到顧問費了)
後記﹔
目前已有台新銀行推出定期定額平台,但成效不彰,且針對股數分割問題採用調節帳戶來解決,券商適法性有待商榷
國外部份券商過去有推出國際投資人申購共同基金的平台,可以申購美國的共同基金,如vanguard的相同ETF也有共同基金可以定時定額申購,不過據綠角網友反應,2010年以前已被要求國際投資人不可申購美國共同基金

n   以下就解決方案,從金融機構端來探討對IFA或內部顧問的利益
Ø   銀行願意作定時定額的平台,但若銀行作了,內部顧問有利,IFA很難分到,甚至整個業務的執行者應該都會是由銀行來發起。
目前僅有台新有此平台,收費標準如下
境外ETF:1.5%。但定期定額投資者,每筆信託手續費收取受最低收費限制,行動/網路銀行、語音(不含人工語音)最低新臺幣45元(或等值外幣),分行臨櫃最低新臺幣75元(或等值外幣);經由國際金融業務分行辦理者,最低收取美金3元。
花旗有ETF下單平台,但不可定時定額,且收費較高

Ø   券商願意作定時定額的平台,目前看來券商作這個平台困難度高,唯一較接近的作法就是券商的信託業務全權委託業務,IFA可以擔任信託的監察人收取監察費內部顧問可以是信託業務的負責人或者全權委託的經理人(這個經理人必須是券商的員工且具有一定資格證照,不過也提供內部顧問轉職的機會) IFA若想分一杯羹,券商一般是用營業員私了的方式,讓獎金退到營業員之後,之後再退給IFA。另,若要退管理費,則不可能,ETF管理費太低了。
券商的信託牌主要為了規避上手被產品單位看到客戶名稱

券商的信託牌可以做特定及指定的 單人
Ø   投信公司的私募基金,類似上述的全委作法
Ø   保險公司ETF綁進投資型保單內,對內部顧問有利,IFA則可以透過保經的牌照獲取利益
安聯? 定期定額?
Ø   上述的方式,IFA有能力,也可以直接跟客戶收取顧問費,但,難度似乎更高

n   另一者,就是要有人來執行每個月的下單,可能的解決方式如下
Ø   美國的券商允許一個S65的牌照(美國投資分析師),當顧問取得S65牌照,可以掛在美國券商下,當推介客戶開戶時,S65的顧問也被允許可以login到客戶的帳號,也就是說,可以幫客戶代操,看到庫存,收管理費、績效費都容易。相關的作法,我想香港或新加坡應該也都允許這種IFA的執業方式,只是國內目前仍此種行為,被認為是灰色或違法。
初步接觸可以收管理費,退回可以??
Ø   幫客戶做信託,信託可以開在(境內或境外)銀行,擔任監察人,監督下單,收取監察費。
Ø   銀行的集合管理帳戶
Ø   成立投資公司(境內或境外),股東就是投資人,立場跟利益更加一致,公司淨值增長,大夥財富同時增加
嘉鼎顧問 顧問客戶成立投資公司,有一個平台可以篩選股票

n   另外,有關上次退休研討會有提及的勞退自選方案,是否可以考慮納入ETF這類工具,若可以,各位對退休規劃或投資有專精的顧問,可能有更大的發揮空間,這部分可以請TFPA與政大教授討論。
可以跟政大教授 副主委討論

ETF商業模式企劃案:

企劃目的:希望透過被動投資方式,協助一般普羅大眾的投資
目標客戶:商業模式主要目標客戶依序為IFA,收費制顧問,金融機構內的顧問,
ETF的好處:

ETF產品追蹤大盤,手續費低,管理費低
n   ETF大多數屬於被動式投資,因此沒有基金經理人的道德風險,類似像勞退被坑殺這種犧牲基金受益人的情形不會出現。大多數的ETF在長期的績效是打敗大盤的。相關文章可以參考
n   在探討商業模式之前,各位顧問應該更加了解ETF,甚至可以實務操作,弄一個ETF實驗基金(或許可以持續性發表文章),確定有能力給客戶諮詢後,再來談商業模式
有關ETF的案例,參考如下
Ø   共同基金診斷Part1  http://anddiliao.blogspot.tw/2013/01/part1.html
Ø   共同基金診斷Part2  http://anddiliao.blogspot.tw/2013/01/part2.html




留言

Unknown寫道…
以中國信託銀行為例,可以單筆買賣ETF,像買基金一樣。至於定期定額,目前主要以國內的ETF為主。

保險公司把ETF綁進投資型保單內,在很多年以前就有了,統一安聯跑得最快,可以定期定額買國外的ETF。不考慮費用率的話,用投資型保單,就可以做到了。

Roger黃致淳CFP,先前是統一安聯的處經理,也許這一塊很熟,我來問問。
Unknown寫道…
綠角也有探討過,定期定額買進美國ETF,參考一下囉:

http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2013/02/etf-vtidollar-cost-averaging-into.html
Jack寫道…
分享一些看法:
我目前是採用:"上述的方式,若IFA有能力,也可以直接跟客戶收取顧問費,但,難度似乎更高"這個方式,其餘方式我倒覺得難度更高,除了保險公司已經可以定期定額或單筆買ETF外(此方式之缺點:1.費用率太高了2.網路平台適用性很難跟美國券商競爭3.無法及時交易4.如果要幫客戶交易必須一個一個登入客戶帳號,太累人了5.在金融商品廣度差美國券商一大截6.提供給顧問的後台通常都很陽春,增加顧問管理的難度...),其餘方式要看到有金融業願意做,恐怕遙遙無期,成本也很難降低(可能規模非常小,成本降不下來)。

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