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ETF商業模式近期的發展跟及7/11號活動回顧

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各位顧問好 ,7/11 號的活動相當精采 , 讓我們回顧一下 , n    在當天投資種子召集令之前 , 我們組織了一個創業的快速聚會 , 試圖把 KC 跟其他有興趣的人撮合 , 希望找到創業夥伴 ,KC 的創業想法如下 n    經過這個快速聚會 ,KC 跟 Andy 都達成共識 , 為了讓上述的商業模式更加符合 CFP 精神 , 將開始針對 ETF 的投資做法 , 開設收費的課程 ,OPP, 顧問或客戶都可以報名參加 , 這個部分將會是一個長期性的耕耘 , 希望透過課程讓參與者了解後 , 進而接受 ETF 投資的諮詢服務 n    回到當天的主軸 , 由宏觀 ( 以下簡稱公司 ) 的顧問提供其幫客戶進行資產配置的做法 , 我整理幾個要點 u   宏觀的背景:以前是以家庭財務顧問服務起家,也曾經跨足一些商品的銷售,但是經歷 2008 年的風暴之後 , 這些客戶投資上受傷慘重 , 為此 , 公司積極面對客戶 , 調整投資組合 ,( 這種過程是一種相當負責任的做法 , 跟坊間部分自稱是財務顧問 , 堅持資產配置 , 且要求客戶頻繁買賣的”假資產配置顧問”明顯不同 ) u   資產配置的概念本身不是追求最高報酬 , 而是在一個較有系統 , 框架 , 波動性較小的做法 , 尋求穩健的報酬率 , 各位可以參考下圖 ,2011 年一整年 , 公司的積極型 , 穩健 , 保守跟防禦型波動幅度都比世界指數或者新興市場指數小 , 這樣的低波動率就是資產配置的典範 u   較小的波動率對資產配置影響很大 , 主要的原因就是波動太大 , 會讓投資人常常在作決策 , 太多的人為決策 , 就無法堅持資產配置 , 從而放棄這資產配置計畫 , u   再者資產配置的決策不是 0 或 1 的概念 , 也就是說當你在作資產配置時 , 不會是 100% 買股 , 或者是 100% 買債 , 如果先前提過的 , 這三年 , 金融機構都在 100% 賣債 , 因為債券的績效這幾年異常多頭 , 現在遇到債市利率反轉時 , 要全賣嗎 ? u   如果堅持股債平衡 , 這個問題只有比例跟預期的調整 , 債券本身就是一個低波動率的投資 , 只是這幾年異常 , 投資債券並不是全然求收益 , 其實更重要的特質是平衡波動性 , 也就是說市場再怎麼

Andy '共同基金觀點:富蘭克林生技領航基金 Franklin Biotech Discover Fund

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富蘭克林生技領航基金:略落後大盤的主動型生技產業基金 l    富蘭克林生技領航基金 ( 簡稱領航基金 ) 一檔 產業型基金 , 專門投資於生物科技的股票 , 以下就各面向探討這檔基金的狀況 Ø    首先 , 許多人不太清楚生物科技基金跟健康護理基金有甚麼不同 , 事實上 , 健康護理是分散投資於各種跟醫療有關的產業跟類股 , 其他包含藥廠 , 醫療器材 , 健保公司 , 醫院 , 跟新興領域 Ø    甚麼叫作新興領域 , 簡單來說 , 就是跟人體 , 基因 , 蛋白質 , 等有關的產品 , 在過去 , 我們吃的藥大多是化學藥 , 這種化學藥原則上是有其效果 , 但通常有具有毒性 , 所以傳統中國人會說 , 藥不藥亂吃 , 也不要吃太多 , 或者說是解藥也是毒藥 Ø    而新興領域有一類 , 目前已經非常成熟的產業 , 就是生物製藥或稱蛋白質藥物 , 這種藥物的成份 , 有時本身不一定具有療藥 , 但是需要跟人體內的某些基因結合 , 才會有效果 , 而不同人種的基金不太一樣 , 因為這種比較針對基因而設計出來的藥 , 就可以治療以前化學藥無法解決的病症 Ø    再舉一個例子 , 前一陣子女星 Angelina Jolie 割除雙乳 , 就是因為作了一個基因檢測 ( 因為基因定序之後才有辦法作檢測 ), 發現有乳癌基因 , 因此預先割除雙乳 , 這種新興領域在這十年快速發展 , 尤其是美國 Ø    如果從 ETF 來看 , 想廣泛的投資美國整體的醫療產業 , 可以選擇健康護理的 XLV , 如果想要買專注於新興產業 , 可以選 IBB,BBH,XBI 等 , 這些新興產業 很高度集中 在少數幾隻技術新穎但股價波動也很大的股票 Ø    今天我們的主角 , 領航基金就是投資在這些波動很大的股票 , 不過由於這個領域是美國醫療產業發展的趨勢 , 因此生技行業這 10 年來快速發展 , 某些大型生技股已經跟傳統藥廠 ( 如默克 , 葛蘭素 , 輝瑞 ) 的市場規模不相上下了 Ø    來介紹基金本身 Ø    基金經理人: Evan McCulloch 自 1997 年基金成立時就參與這檔基金的投資 ,2000 年擔任基金經理人 , 一直至今 , 是一個長期投資的生技高手 , Ø    投資風格: 基金有 50%