麥道森專欄:大筆資產的回溯測試EXCEL來了!!

上次已經提過了「如果你有一大筆錢的投資策略」,當時文末的案例是用共同基金,為了讓更多的試算跟模擬可以進行,麥道森做了一個試算表,針對這各試算表可以讓各位
試算兩檔不同的ETF在配置比例對投資績效的影響,以及許多人問到的再平衡效果。

試算表可點選連結下載

https://docs.google.com/spreadsheet/ccc?key=0AsY8BpGUSDqgdDc2dFd1X2M4dFFFRkl
6b1BXLTk5SUE&usp=sharing




首先,針對試算表裡的一些數據,作一些說明。



為了讓各位清楚看到投資績效,包含配息的還原,因此其投資績效為月度的「總報酬率」,因此各位在做ETF的模擬試算時,看到的報酬是真實投資人的報酬。這個數據有
時會讓比各位在股價技術分析上看到的數據更好,原因就在配息。如下面舉例的BND,因為債券市場轉空關係,但今年以來績效不好,但考慮了還息之後,我想可以接受度
就比較高(但,債券的在投資組合的效果不難單用報酬率衡量。)





通常的配置概念是用股票+債券,若再加上再平衡點,各位可以看到股債配置及再平橫的效果。以下如採用美國總體債券市場ETF(BND.us)+美國整體股市
的ETF(VTI.us)來看,債3股7,再加上達20%再平衡的效果是,從2007/9投資至今,累積報酬為44.1%,也就是說假設海嘯前投資了1000萬
元,透過債3股7,下檔風險最多在-35%,而不是單買股票的-50%,這樣的下檔風險對一個理性的被動投資人,應該比較不容易放棄資產配置計畫。

此外,資產波動達20%之後,再平衡(紫線)的效果也不錯,比單純的股債配置的綠線好了一些!也代表一個不貪婪的策略有時可以取得回報。

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上述是美國為例子,如果用新興市場股票(VWO)+新興市場債券(BWX),績效約為17.2%,如果各位用台灣股票(EWT)+新興市場債券(BWX)*,績效
約為19.4%

*台灣的債券市場沒有ETF在美國掛牌

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針對以上舉例,包含美國,新興市場以及台灣,麥道森有幾個想法,跟各位分享!



1. 股票市場的波動度較大,尤其是單一國家,許多人無論是單筆投資或定時定額,往往都停損在最低點,就是因為波動性,這樣的波動性,常常讓所謂的複利
報酬率看得到,吃不到。加入債券在投資組合,讓資產配置的計畫得以不因為恐懼而放棄。

2. 舉美股跟美債,並非鼓勵各位全數配置在美股+美債,但是各位必須想想自己是否太集中投資於台灣或其相關的新興市場,在全球股票市場的版圖,新興市
場雖然成長快,但也不如成熟國家所佔市值高,成熟國家在您的投資部份裡應該佔有一個比重以上。

3. 許多人透過0050作為全數的投資,然後採用PB法或標準差法進行擇時操作,不妨看看其他市場,因為報酬率的來源主要因素標的本身多於投資作法。

4. 被動有時可能更優於主動投資,在海嘯高點至今,許多人嘗試主動操作或相信其他「所謂」的專家,結果是這五年半來還在賠錢,且除了賠價差以外,也賠
了不少手續費。而一個簡單的股債配置+再平衡+稍微加一些成熟國家股市,效果其實還不錯。這些簡單的策略相信有了這個試算表,可以讓各位開始更有信心,有策略的掌
舵自己的財富



以下為試算表使用說明!

1. 您必須先知道ETF的代號*,然後在「抓原始資料」的頁面輸入代碼,之後點選按鈕1

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補充:受限於EXCEL功能,目前僅可提供市值較大的前250大ETF,未來若系統允許,有機會可以試算更多ETF以及共同基金或個股。



2. 進到運算頁面,自行輸入配置比例,以及再平衡的比例(預設值為30%,70%以及20%)

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3. 表格會自動產生您的模擬試算圖形,您可清楚看到股債配置效果以及平衡效果。

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