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贊同 與其造業 不如自造 Zinio Reader: 做功課去了!

psc.102@uni-psg.com 歡迎光臨 Business Weekly 商業周刊 Zinio,期待與您分享佳作! 革命性的閱讀體驗。 盡享數位體驗: www.zinio.com 做功課去了! 雖然很不捨,還是要和大家說再見。從創刊時寫「發刊辭」迄今,我在《商業周刊》和大家相遇,已超過四分之一世紀。 如今我有自己的人生功課,必須全心投入,而且覺得該說的、想說的,都已經說完了,剩下的,只有感謝和祝福。最後一次,請容我再嘮叨幾句。 近年來,由於在教育機構做志工,我常深入接觸世界各地、各階層的華人,他們在經濟上,甚至生活上,和台灣扯不上任何關係,最後卻和台灣結了很深的緣,都是因為尋找人生安身立命的最後一塊拼圖,最後來到了台灣,並把台灣視為心靈上的故鄉。 台灣最吸引他們的,是完整的傳承了中華文化,並進入多元現代化社會。傳統文化和現代化元素,融合得如此之好,讓人如此受用,除了在台灣,其他地方根本找不到。 我在這些人身上,看到了台灣最珍貴的價值,也看到了台灣的未來:台灣必將在「安身立命」這件事上,影響全球華人,甚至全世界。這件事非同小可,是歷史上難得一見的機遇,值得全體台灣人用跨世代的努力去完成。 台灣真的有這麼好嗎?我用自己的所見所聞,可以很負責的說,相對於其他許多比台灣更「先進」或「落後」的社會,台灣人的好是十分難得、甚至獨一無二的,但前提是:不問政治、不碰媒體,否則很容易精神分裂。 很可惜,台灣人在私領域中,把傳統和現代融合得這麼好,在公領域中,卻完全走樣。許多事物一涉及公領域,無論在結構或觀念上,都被催眠似的向西方世界一面倒,但又倒的不徹底、不配套,弄成了東倒西歪的四不像。在公領域中,錯亂的價值觀,無章法的言行舉止,無日不上演,大家都習以為常。最後的結果,是反映出一種集體焦慮症候群,喪失了方向感,也喪失了行動力。 台灣的優點和缺點,同出一源,從東方到西方,從傳統到現代,融合得好,就成了強項,融合不好,就成了弱點,個人如此,社會更是如此。這就是台灣人的功課。 我這幾年,都忙著做自己的功課。越做越發現,人若不把自己的功課做好,妄想改變別人、改造社會,只是在造業而已。大家都說台灣人好,但台灣人卻不能讓台灣更好,這現象,就足以證明台灣人還不夠好,大家都得再回頭補自己的功課。 再見了,好朋友!我要做功課去

20141229挪威主權基金 不擔心石油暴跌

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挪威主權基金 不擔心石油 ETF 暴跌Zinio Reader: 俄國大熊 中了「石油詛咒」

psc.102@uni-psg.com 歡迎光臨 Business Weekly 商業周刊 Zinio,期待與您分享佳作! 革命性的閱讀體驗。 盡享數位體驗: www.zinio.com 俄國大熊 中了「石油詛咒」 深入分析》都是產油國,挪威為何沒事? 真正的財富從來就不是天然資源,而是人的大腦, 看不清楚這一點,石油就可能會從上天的恩賜,變成最狡猾的陷阱。 全球前十大石油出口國可分為兩組:一組是沒有「石油詛咒」的國家,如挪威、加拿大、美國;另一組則遭到了「石油詛咒」,包括沙烏地阿拉伯,以及近來爆發危機的俄羅斯。 美國加州大學教授羅斯(Michael Ross),曾追蹤那些石油蘊藏豐富的國家,發現它們大部分民主化程度較低、經濟更不穩定,體制更不透明。羅斯將此現象稱為「石油詛咒」(oil curse)。 俄羅斯當前危機,正是「石油詛咒」最佳寫照。俄羅斯靠石油致富,但這也使它缺乏誘因改革,各項制度指標在國際排名都是中後段班。如今油價下跌,俄羅斯缺乏其他創富管道,就陷入今日危機。 俄羅斯.雞蛋放在同一籃 經濟趨緩沒警覺,還拿油元搞軍備 石油向來是俄羅斯政商勾結的淵藪。當年共產主義崩潰,一群和當局關係良好的商人,以低價買下國營石油公司股份。普欽上任總統後,對這些富豪或關或逐。二○○四年,當時俄國最大石油公司尤科斯(Yukos)的老闆被捕下獄,公司資產也被沒收,轉給國營的Rosneft。經此教訓,俄羅斯富豪不敢再有異心,普欽政局得以穩固,《紐約時報》將這套模式稱為「強盜威權主義」。 在這種體制下,俄羅斯國營事業大幅擴張。一九九八年金融危機,俄羅斯數家大型私人銀行倒閉,央行扶持數家大型國有銀行。國營企業從這些國有銀行取得廉價貸款,政府也保證他們的債務,民營企業就淪為配角,國營企業占整個俄羅斯股市市值達三分之二。 俄羅斯政府干預經濟,還帶來了「裙帶資本主義」。今年二月該國主辦索契冬季奧運,花費五百億美元,得標廠商幾乎全是普欽朋友開的公司。 過去油價高攀帶來財富,以致俄羅斯對加入國際經貿體系興趣缺缺。經過近二十年談判,才在二○一二年八月加入世界貿易組織,是二十大工業國(G20)當中最晚加入的國家。 其實高油價對俄羅斯的好處已在遞減:二○○七年油價平均七十美元,俄羅斯經濟成長率八.五%;二○一二年油價平均超過一百美元

[麥道森專欄]能源股ETF:XLE 出現16%的折價?

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能源股 ETF 出現 16% 的折價?         這是一篇美國晨星對能源股 ETF : XLE 的文章中,其中一句話,其中有幾個道理以及現象對各位應該有幫助。 麥道森想把能源股特性、油價、美國稅制以及被動投資等跟各位介紹,讓各位想想是否要看到能源股出現折價時買入,以及可能的投資作法。         首先,能源股在這幾年,幾乎都是市場上的原因是能源股的績效這幾年明顯優於 S & P 。如果各位有印象,麥道森曾經整理了 S & P 500 的產業溫度計,該溫度計可以明顯看到美國能源業這幾年報酬率都高於產業平均。(綠色代表高於其他產業),報酬率高的原因是因為美國發現了開採能源的方法,能源產量大爆發。         能源股的特性相當特別,其標準差相較其他類股較大,在投資時,應該特別注意這點,當市場變化時,這種較大的標準差,往往讓能源股的 BETA 值特大,對動態投資者,在抓市場轉折時,常常用能源股來投機。         但這次油價的變化確實讓許多人跌破眼鏡,明明年底是用油旺季,但是油價卻一直破底,答案很簡單,中東產油國在練七傷拳,一練七傷、七者皆傷,希望讓美國這些生產頁岩油的業者倒閉。         而美國的稅制,更讓年底前這些能源股更容易出現賣壓。美國有課資本利得稅,為了對沖資本利得,美國人通常會在年底前,暫時賣出帳面上虧損的股票,在來年再重新買入原本就希望持有的股票。而今年最弱勢的類股,大概就是能源股了,因此許多美國人在年底賣出能源股,實現資本力損,來對沖今年已經實現的資本利得。         如果各位去銀行,現在絕對不會有理專建議各位買入能源股,但麥道森反而認為你應該再平衡能源股,重新買入能源股股回到你原本預估的配置比重,就美國來看,能源股佔 S & P 市值約 10 %,如果你現在美股中,能源股配置低於 10 %,應該配置至少 10 %。如果更積極,可以動態設定在原有部位以外,定期投入能源股的 ETF : XLE 至於投資時間需要多久才能回收,麥道森也不知道,但是採用正確的資產配置觀念,再加上偶爾動態的投資低估的資產,不再追高殺低,而是逢低買進,通常是銀行不告訴你的真正賺錢秘方。