[麥道森專欄]能源股ETF:XLE 出現16%的折價?

能源股ETF出現16%的折價?

        這是一篇美國晨星對能源股ETFXLE的文章中,其中一句話,其中有幾個道理以及現象對各位應該有幫助。

麥道森想把能源股特性、油價、美國稅制以及被動投資等跟各位介紹,讓各位想想是否要看到能源股出現折價時買入,以及可能的投資作法。

        首先,能源股在這幾年,幾乎都是市場上的原因是能源股的績效這幾年明顯優於SP。如果各位有印象,麥道森曾經整理了SP 500的產業溫度計,該溫度計可以明顯看到美國能源業這幾年報酬率都高於產業平均。(綠色代表高於其他產業),報酬率高的原因是因為美國發現了開採能源的方法,能源產量大爆發。

        能源股的特性相當特別,其標準差相較其他類股較大,在投資時,應該特別注意這點,當市場變化時,這種較大的標準差,往往讓能源股的BETA值特大,對動態投資者,在抓市場轉折時,常常用能源股來投機。

        但這次油價的變化確實讓許多人跌破眼鏡,明明年底是用油旺季,但是油價卻一直破底,答案很簡單,中東產油國在練七傷拳,一練七傷、七者皆傷,希望讓美國這些生產頁岩油的業者倒閉。

        而美國的稅制,更讓年底前這些能源股更容易出現賣壓。美國有課資本利得稅,為了對沖資本利得,美國人通常會在年底前,暫時賣出帳面上虧損的股票,在來年再重新買入原本就希望持有的股票。而今年最弱勢的類股,大概就是能源股了,因此許多美國人在年底賣出能源股,實現資本力損,來對沖今年已經實現的資本利得。

        如果各位去銀行,現在絕對不會有理專建議各位買入能源股,但麥道森反而認為你應該再平衡能源股,重新買入能源股股回到你原本預估的配置比重,就美國來看,能源股佔SP市值約10%,如果你現在美股中,能源股配置低於10%,應該配置至少10%。如果更積極,可以動態設定在原有部位以外,定期投入能源股的ETFXLE

至於投資時間需要多久才能回收,麥道森也不知道,但是採用正確的資產配置觀念,再加上偶爾動態的投資低估的資產,不再追高殺低,而是逢低買進,通常是銀行不告訴你的真正賺錢秘方。

       

 

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