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20150514過氣的富達基金公司

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過氣的富達基金公司 麥道森看到一個富達基金公司的廣告,意思是富達基金準備好了,將持續打敗大盤。         富達認為自己過去 25 年的經驗,證明了富達能夠持續打敗大盤,但是顯然這個宣傳品證實了富達正面臨指数基金的夾殺,不得不發行了一系列不攻自破的廣告。         富達的廣告有其選擇性偏誤,故意挑選了幾個較為特殊衛星資產類別,然後在廣告上,說明他們能夠打敗大盤。 對聰明投資者,正確的資產配置應該 90 %在核心, 10 %在衛星資產時。所以應該將 90 %核心資產配置在指數基金,然後 10 %挑選如富達等競爭激烈的共同基金。 這個廣告,證實富達基金的黃金時期已過,大概就是 Peter Lynch 離開富達基金時,而最近的例子也包含 Bill Gross 離開 Pimco ,主動型基金的不只是績效,連人氣都不如以往。 不過麥道森認為與其還在比較共同基金還是 ETF 好,是過去的 1.0 時代,真正 2.0 的理財時代應該是設計出可以符合客戶需求的套餐才對。以這幾年快速崛起的普信 T Roew Price 基金公司為例,其他基金公司在面臨規模增長緩慢或管理費費率下降,普信絲毫不擔心,退休基金過去幾年翻番,因為設計出超級好用的退休方案,投資人僅需要點選何時退休,對應的基金就會跑出來。 針對普信基金公司較為詳細介紹, 可以參閱文章 。 對富達這樣傳統的基金公司來說,如果還是持續將管理費收入花在無意義的辯護上,還不如思考降低成本或者開發符合客戶的理財 2.0 產品,才是王道。

20150513ETF發行趨勢

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綠角跟美國晨星都不約而同提到了最近新發行的 ETF 現狀,其中幾個特點:   這些特點反映兩大現象,第一, ETF 可以反映小部分投資人的需求,第二是資產管理行業的轉變 。   ETF 可以反映小部分投資人的需求主要原因在於 門檻極低 ,在美國 只要有種子基金 ,就可以向監管單位申請發行一檔 ETF ,此外, ETF 的 維持成本很低 ,僅需要追蹤指數,因此只要投資人有需求,市場也熱度,題材性夠,就會有對應的 ETF 出現。         類似的例子如駭客 ETF ( Hack.us ),由於駭客的任務越來越多,原本許多公司僅僅透過軟體來防駭,現在則需要選購專業的防駭硬體,才能夠防駭。駭客事件嚴重到,美國總統歐巴馬甚至在一年一度的國情咨文特別提及此點。           本次晨星就提及,最近 ishare 新發行 了一檔 追蹤 巨量資料分析、奈米科技、電腦系統、機器人以及 3d 列印的 新興科技 ETF : XT.us 。 一次追蹤 200 檔 ,平均權重的追蹤一大堆一般人不會投資的公司。 XT 更將 ETF 命名為幾何成長的科技 ETF ( Exponential' Technologies ),似乎意味者這些公司未來將幾何增率成長。         第二點是 資產管理行業的轉 變,由於 ETF 高速成長,在 20 年前, 傳統基金公司會對 ETF 嗤之以鼻, 但現在完全不同, 大家搶發 ETF , 甚至 傳統基金公司 也開始發行共同基金的 ETF 版本 。 一個過去的例子就是 pimco 發行的第一檔主動型的債券 ETF : bond.us ,這檔 ETF 追蹤當時債券天王的經典共同基金,投資人以前要捧著大錢才能夠買的到,現在則可以透過美股交易市場輕鬆買入。此外,管理費降低則是更直接的好處。 而對資產管理公司來說,則是 益處多於好處 , 如 擁有 ishare 的 貝萊德 資產管理公司( BLK.us ),有了主動型基金再加上指數型基金,除了產品線分散降低營運風險以外,在原有的行銷通路上,亦有兩種產品線可以選擇,相對於其他資產管理公司, 貝萊德成本也比人家低 。 現在號稱新債券大王 Jeffrey Gundlach ,也推出主動型債券 ETF : TOTL.us ,追蹤了他