投資銀行輸給小夥子,因為利益衝突,那大銀行是否也會輸給短小精悍的IFA呢?

投資銀行輸給小夥子,因為利益衝突,那大銀行是否也會輸給短小精悍的IFA?

 

为何在华尔街 "大块头"输给了"小个子"

/ 曹弋 20160306 14:10:06  2

在华尔街兼并生意角逐中,"小个子"的投行意外跑赢了"大块体"机构。

去年迄今,专注于某些领域的精品投行(boutique bank)在并购领域斩获了大笔交易。Centerview Partners 以及 Robey Warshaw这类"小而精"的投行,主导了卡夫-亨氏食品并购,以及最近德意志交易所和伦敦证券交易所的合并交易。

(精品投行Moelis & Co首席执行官  Ken Moelis

传统观念认为,精品投行依靠创始人"人脉关系"获取交易。比如 Blair Effron Paul Taubman这些银行家已经在华尔街打造了稳固的关系网。这些"精品银行"同时会用自己的"专一性"(这些银行每年只有几笔交易) ,来证明自己的专业,而这是那些大机构不能做到的。

《华尔街日报》一则报道认为,精品银行之所以在最近这轮兼并潮中崛起,关键在于客户不再那么信任传统的大机构,因为这些华尔街大投行可能与客户发生利益冲突。

比如,制药企业Perrigo最初要聘请摩根大通来躲避Mylan制药的收购。然而最终摩根大通并没有获得聘任。因为同时摩根大通还在操作AllerganTeva制药出售仿制药业务的交易,而这笔交易的成功,将有助于Mylan制药收购Perrigo。所以Perrigo最终放弃了摩根大通。

《华尔街日报》认为,这正是华尔街大机构没能从最新一轮兼并潮赚到大钱的原因。企业在选择顾问时发现那些大机构过去的交易可能"存在"问题,而当可供追踪的兼并资产变得越来越少食,利益冲突的问题就变得尤为突出。

而对于那些交易数目屈指可数的精品投行而言,出现潜在利益冲突的可能很小,"小而精"成了他们争夺客户的巨大优势。

 

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